“去美元化”警报！全球央行正在摆脱美国债务
作者：365bet网址日期：2025/10/09 浏览：
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代表全球央行的纽约联储美国国债持有量已跌至十多年来的最低水平，重新引发市场关于外国投资者是否仍对美国及其他美元计价资产有利的担忧。
正如美国最近发布的那样，这似乎有点令人惊讶。财政部国际资本流动报告（TIC）和国际货币基金组织（IMF）“Cofer”外汇储备报告显示，国外对国债和美元资产的需求保持稳定。这两个数据是衡量美国资本流动和外汇储备的黄金标准。但他们的发布有很长的滞后——最新的 TIC 数据是 7 月份的，而 Cofer 的最新数据是第二季度的。
相比之下，纽约联储的托管持有量数据并不完整——央行可以通过其他渠道持有美国债务——但数据a每周发布一次，是跨境中央资本领域近乎“实时”的指标。
而现在，托管资产正在迅速下降。最新数据显示，纽约联储代表外国央行持有美国国债2.78万亿美元，创2012年8月以来最低水平，短短两个月减少1300亿美元。
（美国国债境外处理方式的变化）
值得注意的是，前一年半2.95万亿美元的峰值发生在今年3月至4月之间，此时正值美国总统特朗普的“解放日”政策不断引发市场剧烈变动。从这个“温度计”判断，外国央行对美债的兴趣自此显得冷淡。
美联储关怀数据只是海外对美国债务需求的一个指标。这会是即将发布的 TIC 和 Cofer 报告的第一篇吗？
查询部分美国dol外汇储备规模
TIC最新数据显示，7月份外国央行净买入171亿美元的美国财富。摩根大通分析师表示，今年前 7 个月的净购买成本为 380 亿美元，较 2024 年同期约为 40 亿美元。
与此同时，Cofer的最新数据扰乱了此前美元被认为大幅下跌的背景，各国央行实际上在第二季度仍然是美元储备的净买家。德意志银行分析师估计，本季度各国央行购买了近 500 亿美元的美国证券面额，占美国财富的大部分。
（美元融资图表）
与 12 万亿美元的全球外汇储备和 29 万亿美元的美国国债市场相比，这些数字微不足道。但他们仍然表现出储备管理者对美国债务的持续需求，并否认“去美元化”论点。所谓“去美元化””指的是由于担心特朗普的政策议程和美国财政状况恶化而导致全球美元资产敞口减少。
但如前所述，TIC 和 Cofer 数据存在滞后。十月的今天，美联储的每周护理数据表明，自太阳以来，事情可能会发生变化。
标准银行的史蒂夫·巴罗表示，谨慎持有的股份下降是值得的，特别是在美元明显疲软的情况下。外国央行一般会在美元走强时向美国出售债务，以筹集资金干预汇市。
（外汇储备中美元比例图）
巴罗周一（10月6日）写道：“在谨慎的情况下迅速否认美国国债规模，可能表明央行近几个月来对美国国债甚至美元的兴趣已经减弱。每周数据可能会发生变化，并且有更全面的数据。”对央行债务偏好进行深入评估，以获取美联储取消偏好。
这一消息给美元带来了短期和持久的负面压力。全球美元货币储备“不可否认”的地位正在动摇市场信心，并可能预示着结构性转移的开始。周四美元指数并未扩大近三天交易的涨幅，而是呈现小幅下跌。美元指数下行风险因此显着增加。北京时间13点41分，美元指数目前报98.72。
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