业务增长陷入困境，销售成本增加，金博生物的
作者：365bet体育投注日期：2025/09/05 浏览：
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最近，重组胶原蛋白的领先公司Jinbo Biologics（832982.BJ）发布了2025年的半年度报告。数据表明，运营和净利润收入都在增加，但是许多关键指标都暴露于诸如失速的危机之类的危机中。
临时报告表明，今年上半年，金博生物的收入达到了8.59亿元的收入，增长了42.43％，与股东相关的净利润为3.92亿元，同比增长26.65％。但是，在过去五年中，相同的增长率达到了同期的最低点。根据先前的财务报告，在2023年上半年，金博生物的收入逐年增加105.15％，净利润增长与股东相关的人达到177.66％。与2024年同时同时与股东相关的净利润的收入增长率为90.59％，2025年上半年的数据被称为“悬崖样”下降。
主要业务增长势头下降
作为金博生物收入支柱，医疗设备行业（主要是注射“ Wei Yimei”的重组胶原蛋白产品）在2025年上半年获得了7.08亿元人民币，一年一度增长了33.41％，是2024年的84.37％。在2024年同期，90.59％的增长率下降了65％以上，这表明其主要产品的市场渗透率减慢了。
季度数据也反映了Jinbo生物性能的减慢。在2025年第一季度，Jinbo生物的增长率和与S相关的净利润收入Hareholders分别超过60％，62.51％和66.25％。但是，在第二季度，与股东相关的公司的收入和净利润分别为30.44％和7.36％，两者均显着下降。
同时，尽管该公司声称医疗机构的发病率增加了1,000至4,000，但由于加强终端竞争，价格承受了压力。目前，相关的管理和管理部门州Mahclass II和III类对医疗设备，操作和流通的要求，并为每个化妆和运营制定制定了严格的标准，这增加了化妆行业的一般入境门槛。
Jinbo Bio在其财务报告中承认，将来，随着医疗设备和化妆品行业的发展，相关部门可能会进一步提出更艰难的步骤，以通过相关法规和相关法规和操作，培训许可证，质量标准等。
通常，该公司的医疗设备收入高达82.5％，而功能性护肤产品和原材料业务部门的总收入不到18％。该公司的毛利润率拒绝了Bilin Afff，从去年的91.58％到90.68％。
隐藏的担忧是在资金效率上产生的
Jinbo Bio的销售成本增长越来越大，并成为一个爆炸的“黑洞”。在今年上半年，该公司的销售成本达到1.81亿元，增长了67.77％，超出了收入增长率。销售成本率每年增加3.18％，高达21.05％。
Jinbo Bio在其财务报告中说，增加销售成本的主要原因是增加相应股份的摊销成本，以鼓励相应的股份支付，公司继续投资于品牌促销和Corr Corr拥护会议和展览以及其他促销成本NG离线和在线促销成本。
尽管Jinbo Bio在其财务报告中强调了研发投资和新产品开发，但运营活动的现金流数据显示了资本使用效率的隐藏风险。在今年上半年，该公司的净现金流量同比增长了7.35％，达到3.83亿元人民币，低于销售成本的增加。随着公司通过营销技术扩大市场共享，资本回收的速度并没有同时提高，并且运营效率面临测试。
就研发而言，在2025年上半年，金博生物的成本为457.962亿元，去年同期增长了85.43％，研发成本比率为5.33％。由于某些研发项目的配置，在早期阶段的发育开支早期阶段的残疾方面的保证，导致POSS的残疾损失增加与去年同期相比，Ession为396.09％。
与近年来研发成本和销售成本相比，Jinbo Bio并未消除“营销和研发忽视”行业的疾病。财务报告显示，从2020年到2024年，公司的销售成本为3754万元，卢比5,597万元，1.05亿元，1.05亿元，1.65亿元和2.59亿元人民币，R＆D成本为R＆D 23777万，2377万，2,907万卢比，2,907亿元，45.41亿卢比，7.41.41亿卢比。 分别。研发成本比率分别为14.74％，12.45％，11.64％，10.89％和4.94％。销售成本的增长率明显高于研发，每年的研发成本总比率下降。
同时，在2025年上半年，公司票据收到的票据比这一时期开始增长了621.59％，并且收到的帐户从此期间开始就增加了16.93％；库存中总财产的比例从4.7％增加在此期间的开始上升到6.47％，每年增加58.68％；从此期间开始，其他当前所有权已减少了56.33％。在2025年上半年，尊重拥有1082万元人民币和369万元人民币的残疾损失和信贷损失，与同一时间相比，收到的帐户和收到的记录的不良坏债务规定越来越增加，导致信贷损失增加了12999.90％。
该行业的竞争进入了激烈的阶段
从工业发展趋势的角度来看，近年来，我国胶原蛋白产品市场的规模显示出增长的逐渐增长。根据咨询公司弗罗斯特·沙利文（Frost Sullivan）的一份报告，重组胶原蛋白产品市场将很快发展。中国重组胶原蛋白产品市场将来将以每年44.93％的复合增长率增长，达到58。2025年570亿元人民币。到2030年，Chinathe胶原蛋白产品市场重新组织了213.8亿元人民币，市场蓬勃发展。
目前，我国仅有的三个重组胶原级三个医疗设备登记证书均由Jinbo Bio拥有。但是，竞争对手加快了他们在市场的份额。 Huaxi生物学（688363.sh），巨型生物学（02367.hk），Fuerjia（301371.sz）等已应用于重组胶原级三种医疗设备产品。此外，Huaxi Bio从原材料研究和市场开发中实现了完整的工业连锁布局，从研发结束开始，它提供了全面的支持，结束了胶原蛋白业务开发市场的工业结局； Juzi Bio随着“ STAR SINSE PRODECT + MEDATER BEAUTY PIELINE累积”模型的稳定性能提高。
自2025年以来，国家卫生委员会和其他八个部门加入了Corre的特殊行动医疗行业中的局势，重点是破解产品的非法注入和虚假的宣传。在这种背景下，合规成本将上升，终端机构在购买时也要谨慎。
此外，Meituan的医学美容数据表明，GMV的医疗美容（2025年第一季度商品交易量）超过380亿元人民币，但获得客户的成本也同时增加，而获得客户的客户的成本超过了3,000元。传统的直接客户模型受信息流广告的影响，转化率从12％下降到5％。对于Jinbo Biologics（高度依赖B端客户（例如医疗美容机构和卖方））的Jinbo Biologics，客户获得医疗机构的单店成本不断增加，并且以客户的重新购买率下降可能会对其产品产生特定的影响。
面对paginggro的许多挑战Jinbo Bio的“高神话增长”面临着严重的试验，增长，单产品收入的压力以及加剧竞争的加剧。如何在更严格的管理和工业化的背景下破坏单一产品，提高运营效率并加速研发变化将是它是否可以通过周期进行并实现可持续发展的关键。
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