NZDUSD 即将推出吗？褐皮书转冷+新西兰通胀降温，
作者：bet356体育官方网站日期：2025/10/17 浏览：
主要摘要：
1.美联储褐皮书显示经济活动基本持平，企业违约报告呈上升趋势：
当地时间周三，美联储发布了经济状况黄皮书。自9月份以来，美国经济活动总体持平，整体就业保持稳定。然而，最近报告裁员的公司数量有所增加，引发了人们对劳动力市场疲软的担忧。
本期褐皮书总结了截至 10 月 6 日从美联储 12 家地区储备银行的企业和社区联系人处收集的信息。该报告发布当天，美国劳工统计局原定发布主要 CPI 通胀报告，但由于政府关门，该报告被推迟到 10 月 24 日。
贝热的书显示，大多数司法管辖区因裁员而减少的雇主数量有所增加，受访者称列举的因素包括需求疲软、经济不确定性增加，以及在某些情况下对人工智能技术的投资增加。
报告还指出，由于近期移民政策的调整，许多司法管辖区的酒店、农业、建筑业和制造业都面临着劳动力供应紧张的问题。
值得一提的是，“关税”一词一共出现了64次。 “许多选民报告称，关税导致投入成本增加，但这些新成本传导至终端价格的程度各不相同。”在美联储8月发布的《褐皮书》中，“关税”一词总共出现了100次。
褐皮书通常在每次美联储利率决策会议前两周发布。其目的是为央行官员评估美国经济状况提供更及时的参考信息。相比官方统计，这个信息可能更直观地反映经济动态。由于美国政府关闭扰乱了官方经济数据的发布，贝热的书对于美联储政策的讨论可能比以往任何时候都更加重要。
圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨利姆上周表示：“轶事数据是数据的一种。” “有时你在过去的六、七或十二个月里听到了同样的故事，然后突然出现了新的趋势，出现了一个拐点，这些变化往往首先出现在沟通中，然后才反映在官方数据中。”
关于经济前景，贝热的书显示，高度的不确定性将继续抑制经济活动。一个司法管辖区特别报告称，政府长期关闭可能会给经济增长带来风险。
波士顿：经济活动小幅扩张，消费者支出小幅增长。工作表现平平，招聘和离职人数略有增加。价格温和上涨，但部分成本压力加大。观点是中立的仔细优化，但受访者看到了大部分风险。
纽约：经济活动继续小幅下滑。就业保持稳定，工资增长保持温和。价格上涨幅度处于较高水平，但总体没有变化。经过夏季小幅反弹后，制造业活动趋于稳定。在中高收入家庭的支持下，消费者支出小幅增长。该公司预计未来几个月的活动不会大幅增加。
费城：商业活动略有增加。就业水平略有上升，工资增长已恢复到大流行前的适度水平。价格继续温和上涨。非制造业活动小幅增长，制造业活动温和增长。企业预计未来一年将出现温和增长，但经济不确定性仍然很高。
圣路易斯：经济活动和就业水平保持不变。受访者包括没有报道称移民政策导致了劳动力短缺。物价小幅上涨，受访者表示通胀正在削弱消费者的购买力。银行活动与之前没有变化，整体信贷状况保持稳定。农业条件紧张且不断恶化。前景仍然略显悲观。
明尼阿波利斯：经济活动略有收缩。企业和求职者都表示，劳动力需求疲软，但工资增长仍然温和。价格增长依然温和，但投入成本压力加大。制造业和商业房地产活动持平，而大多数其他行业则出现萎缩。
2、10月份费城地区制造业活动出现好转，指数跌至-12.8：
一项月度调查显示，受出货量下降和就业疲软的打击，费城地区的制造业活动在 10 月份出现了意外的转变。费城联邦储备银行周四宣布当天，其商业活动指数从 9 月的正 23.2 降至 10 月的负 12.8，为 4 月以来的最低水平，低于经济学家平均预期的负 9.5。
调查显示，25% 的受访公司表示本月整体活动有所减少，高于上月的 17%； 12% 的受访者表示活动有所增加，显着低于上个月的 40%。调查回复是在 10 月 6 日至 13 日联邦政府开始关闭期间收集的。
调查的分项指标好坏参半。航运指数跌幅仍为正值，新订单指数上升；工作条件有所恶化，但总体仍在增长。费城联储指出，价格指数走高并保持在高位。
费城联邦储备银行新任行长安娜·保尔森本周表示，关税造成的物价上涨只是暂时的，并支持今年再降息两次，每次降息0.25%百分点。他在讲话中表示，货币政策应忽视关税对价格的影响。
3. 沃勒（Waller）是美联储的热门人选之一，他在 10 月份降息后呼吁谨慎行事：
美联储主席克里斯·沃勒周四表示，他支持在本月底再次降息25个基点，但他认为此后应谨慎行事。
沃勒是2026年接替美联储主席鲍威尔的热门候选人之一，他的最新言论似乎表明他可能倾向于保持利率稳定，以观察经济和劳动力市场的后续走向。
沃勒认为，目前的数据显示出“强劲的经济增长”和“疲软的劳动力市场”之间的矛盾趋势。
“这一矛盾必然会朝一个方向得到解决，要么经济增速放缓与劳动力市场疲弱相匹配；要么劳动力市场表现稳定，“随着经济强劲增长，”沃勒在纽约发表题为《面对相互矛盾的数据做出降息决定》的演讲时表示。 ”
沃勒补充说：“由于我们无法预测这场冲突中数据将朝哪个方向发展，因此我们在调整政策利率时必须小心，以确保我们不会犯下难以纠正的代价高昂的错误。”
沃勒采取谨慎立场之际，同样由特朗普政府任命的美联储理事史蒂芬·米兰周四重申了他的呼吁，即在10月27日至28日的下一次政策会议上降息50个基点，称新一轮的贸易紧张局势对经济前景构成风险。
米兰并不担心跨国公司关税引发的通胀，他希望将利率固定在“中性水平”，即既不刺激也不抑制经济增长的利率水平。
随着沃勒略微缩减其之前的降息立场，美联储内部出现了最新的不和迹象。自夏天以来，沃勒一直是最重要的球员之一美联储的主要成员持鸽派立场（提倡宽松政策）。
与此同时，沃勒被认为是下一任美联储主席。目前，财政部长斯科特·贝森特正在牵头寻找主席候选人，沃勒已进入五人候选名单。贝桑特将在感恩节后向特朗普提交最终建议。
市场认为美联储下次会议和12月双月会议降息只是“确定”，但沃勒的声明也暗示，12月是否降息并不是绝对的，最终取决于未来几周和几个月的数据走向。
美国政府关门让局势进一步复杂化：美联储官员尚未收到9月非农就业报告和零售销售数据，以消费者物价指数CPI衡量的通胀数据也被推迟至下周发布。
沃勒现在依赖个人渠道评估劳动力市场状况和通货膨胀。雇主向他报告称，上个月劳动力市场进一步疲软，而零售商报告称消费者支出保持稳定。
美联储周三发布的“褐皮书”（The Beige Book，一份全国经济调查报告，其中包含来自不同地区的轶事（轶事）经济证据）也显示劳动力市场疲软。
报告指出，企业对劳动力的需求已经减弱，越来越多的雇主报告称，他们正在通过裁员和罢工来减少劳动力，并且由于需求疲软、经济不确定性增加以及在某些情况下增加了对人工智能的投资而没有填补空缺职位。
与此同时，从酒店业到农业、建筑业、制造业等多个行业，由于移民政策的调整，劳动力供给受到制约，移民数量的减少导致劳动力短缺。相关领域的博尔短缺。
在通胀问题上，沃勒指出，目前剔除能源、食品等波动性项目的商品通胀的“核心商品通胀率”比正常水平高出0.5个百分点。美联储理事会工作人员和其他人的研究表明，这种现象主要是由关税的影响驱动的。
他表示，关税对通胀的影响预计将在未来几个月逐渐减弱，制定利率政策时真正需要关注的是排除关税因素后的通胀水平。
沃勒表示，他更担心劳动力市场而不是通胀，虽然他认为关税将导致物价水平永久性上涨，但它们只会引发“暂时性通胀”，即价格的一次性上涨，而不是持续上涨。
“基于市场的建议已经给出了长期通胀在预期明显处于稳定区间且疲软的劳动力市场正在减缓工资增长的需求的情况下，我判断通胀正在朝着2%的可持续目标迈进，其本身不应成为将货币政策调整至更加中性水平的障碍。”
展望本月底美联储会议后的政策走向，沃勒表示，如果GDP增长保持稳定或加速，以及劳动力市场情况可能意味着降息步伐应该会慢于预期。
他表示：“我想要避免的是行动过快，加剧通胀压力，浪费我们在遏制通胀方面取得的重大进展。”
10月17日星期五，新西兰和美国之间显然没有重要的关键数据或事件。
经济资讯
10月16日数据显示，新西兰通胀压力出现缓解迹象，为新西兰联储(RBNZ)降息提供支持不决定。新西兰统计局公布的数据显示，9月份食品价格意外环比下跌0.4%，这是今年2月份以来的首次月度下跌。这一同比增幅也收窄至4.1%，低于前两个月。与此同时，截至9月份的年租金增长率仅为1.8%，为2011年初以来的最低水平。由于食品和租金合计占消费者价格指数(CPI)的四分之一以上，这两项关键数据的疲软强烈表明，下周公布的9月份季度的年通胀率可能低于3.0%的市场预期。
在此背景下，新西兰英格兰银行一周前将官方现金利率（OCR）从3%下调50个基点至2.50%。央行首席经济学家保罗·康威解释了这一决定。他表示，虽然委员会预测明年上半年通胀将回到2%的目标中点，但面对此前非常负面的第二季度GDP数据以及经济长期过度过剩的风险，委员会认为有必要推动和加大防范力度，以平衡持续高于目标的通胀风险。他承认，对通胀的担忧可能源于公众预期，但也指出，在经济能力较差的环境下，企业提价的能力有限。
展望未来，市场注意力转向周一公布的通胀数据，该数据将直接影响央行在11月货币政策会议上的决定。康威强调，央行“准备在必要时进一步降低OCR”，11月的声明将提供对利率路径更完整的看法，并澄清央行对利率周期结束的判断。目前，新西兰经济正走在寻找平衡的狭窄道路上抑制通货膨胀和避免经济过度放缓之间存在着矛盾。
政治信息
新西兰消防员工会宣布，工会成员将于10月31日中午举行一小时罢工，原因是新西兰消防和紧急服务部门与失业人员发生纠纷。此次罢工的导火索是消防和紧急服务局拒绝进行重大薪资谈判，而是在工会上周发出罢工通知后向就业关系管理局申请强制调解。
工会指出，其发出罢工号召的初衷是促使消防部门重返谈判桌，提出公平合理的方案，并明确表示，如果谈判取得足够进展，将避免罢工。但消防部门接到通知后不但没有提供修改方案，反而采取了通过法律程序寻求调解的策略。ngs，此举可能会将谈判进程推迟至少五个月。lol
工会还批评消防局管理混乱、拒绝谈判，并进一步揭示了纠纷背后更深层次的系统性危机：由于消防设备不完善、消防设施存在安全隐患以及人员不足，目前消防员的环境被认为比90年代更加危险。此次劳动争议不仅涉及工资福利，还直接关系到应急服务人员的职业安全和公共服务体系的稳定运行。
财务信息
周四，新西兰 S&P/NZX 50 指数上涨 0.6%，收于 13,389 点，延续前一交易日的涨幅。房地产、综合及非能源矿产板块表现强劲。持股中心数据运营商CDC宣布将与基础设施投资公司Infratil合作，股价上涨4.95%与 NVIDIA 和 Firmus Technologies 合作，在墨尔本建设人工智能数据中心。矿业公司 Santana Minerals 在获得 Bendigo-Offill Gold 项目的关键永久业权土地后股价上涨 7%。在房地产领域，辖区地产（+1.6%）、奇异果地产（+0.95%）、工业地产（+0.8%）、阿戈西地产（+2.4%）和房地产（+3.2%）涨幅最大。华尔街的积极趋势也提振了市场情绪，受美联储降息预期上升以及各大银行令人瞠目结舌的财报推动，大多数美国股市隔夜收高。
地缘政治战争
10月16日，当前全球多个地缘政治热点地区正面临紧张与外交努力统一的复杂局面。
乌克兰战场上，冲突进入了角色战的新阶段。俄罗斯军方最近将重点转向攻击乌克兰的天然气基础设施局势，损害了乌克兰的国内生产，迫使其寻求增加进口以满足冬季需求。与此同时，东部战线的战斗也十分激烈。乌克兰军队声称在多布罗皮利亚地区击退了俄罗斯由20多辆装甲车组成的大规模进攻。在此背景下，大国之间外交接触频繁，特朗普总统与俄罗斯总统普京进行了长时间通话，双方同意在布达佩斯举行新一轮峰会，商定结束战争。这一事态发展给乌克兰局势增添了新的外交变数，但也引发了欧洲对美国可能向俄罗斯妥协的担忧。特朗普将在峰会前会见乌克兰总统泽连斯基，普京已明确警告，如果美国向乌克兰提供远程导弹，将严重损害与美国的关系。
在中东，加沙地带停火p 有效但仍然脆弱。双方都指责对方违反了协议，争端的焦点是哈马斯必须归还的剩余人质的遗体。尽管以色列表示准备重新开放连接加沙与埃及的拉法过境点给人们，但援助计划的规模远远不能满足当地的巨大需求，联合国已警告加沙部分地区面临饥荒风险。
与此同时，地区冲突不断升级，也门胡塞武装确认其总参谋长在以色列空袭中身亡。该组织澄清，将继续监督以色列遵守加沙停火协议的情况，并保留恢复军事行动的权利，这表明红海周边紧张局势可能再次升温。
技术攻击
1. 技术概要：
本周最新调查报告显示，2025年下半年新西兰经济将继续疲软。服务业连续19个月萎缩，移民人数大幅下降，GDP降幅超预期。央行降息预期大幅上升。
2025年9月服务业绩效指数PSI为48.3，连续19个月位于荣枯线下方。这与平均值52.9存在显着差异，表明复苏动力不足。同时，周一公布的数据显示，2025年8月，年度净移民人数将降至10,600人，创近年来新低，中国出境人数将达到7,900人，大部分前往澳大利亚就业市场，导致消费和住房需求疲软。
主要风险是第二季度GDP环比为-0.9%，远高于预期的收缩0.3%。人均GDP单季度下降1.1%，全年实际GDP同比下降1.1%。 失业人员增长率已升至5.2%，创五年来新高，加速了技术人才流入澳大利亚。与此同时，美国关税政策和政府关门等国际不确定因素继续限制新西兰的出口和投资。
市场预计新西兰联储可能在10月降息50个基点，2025年累计降息可能达到300个基点，以刺激停滞的经济。
新西兰联储首席经济学家保罗·康威周三表示，如有必要，央行对进一步降息持开放态度，但政策制定者希望在做出决定之前了解经济数据表现如何。由于通胀接近央行1%至3%的目标区间顶部，本月大幅降息50个基点至2.5%的决定“非常平衡”。不过，他也表示，经济中的闲置产能数量导致新西兰英格兰银行决策者相信，随着时间的推移，通胀率将回到2%。
康威补充说，降息50个基点是一个非常重大的决定。通货膨胀处于目标范围的上限，相对不引人注目。生产过剩使我们相信通货膨胀将会下降。新西兰经济研究所 (NZIER) 的调查强化了我们的政策观点。如有必要，我们愿意进一步降低官方现金利率。让我们看看未来一周和一个月的 mga 数据将如何生成。
同时，康威表示，新西兰联储在疫情期间实施的量化宽松政策，即所谓的大规模资产购买计划，即LSAP计划，导致该行在经济复苏和利率上升后按市值计算损失约105亿新西兰元。然而，模型显示LSAPS“自我平衡”，他们“降低了长期利率，从而压低汇率并支持出口。这反过来又支持了经济增长并防止通胀跌破2020年目标中点”。
他表示：“我们对供应冲击和通胀的结构性驱动因素有了更深入的了解，并扩大了高频数据的使用，以实现更及时、更精细的监控。” “你可以使用用于中性利率估计和情景分析的新工具。这些改进确保货币政策委员会能够有效管理未来的冲击，同时保持价格稳定。”
标准普尔报告显示，截至2025年6月的12个月内，新西兰实际GDP下降了1.1%，并且经济在过去五个季度中的三个季度出现收缩。我们预计未来三个财年新西兰年增长率将反弹至2.2%-2.3%。
美元方面，当前美联储降息预期继续令美元承压。市场基本已经完全定价10月和12月两次降息25个基点，表明货币政策正在朝着更加宽松的方向发展。这种前景削弱了投资者对美元短期反弹的信心，市场认为货币宽松将限制美元进一步上涨的动力。
美国政府内部长期的政治僵局增加了不确定性。美国政府关门已进入第三周，法案谈判仍未取得进展。与此同时，贸易摩擦也给美元带来更大压力。近期，中美两国相互实施严格的技术限制并征收港口费，打压了市场情绪。
10月16日周四交易时段，美元指数连续第三个交易日下跌至98.50附近，创本周新低，因交易商预计美联储将采取更加宽松的货币政策。立场并继续关注政治和贸易。场面动态方面，美元始终承压，从而为纽元汇率持续反弹提供支撑。价格走势继续守住0.5700关口，并触及日内高点0.5754价格水平。
技术指标显示，日线图上，布林带上轨目前指向0.5880附近区域，该区域对纽元形成短期动态阻力，而布林带中轨则位于0.5785区域，该区域提供多空动力，也是纽元强弱的主要发散。布林线下轨触及0.5690一线，出现初步转向迹象，为纽元当前价格走势提供动力支撑。布林通道开口出现初步收敛迹象，表明短期波动市场活跃度将下降，汇价可能进入季节性盘整格局。需要注意的是，纽元虽然在获得布林带下轨支撑后出现反弹，但距离布林带中轨对应的均值区间仍较远。 14日RSI相对强弱指标维持在40下方弱势区间，显示当前空头动能仍占主导地位，纽元汇价反弹动能较弱，为其进一步下跌留下了潜在的技术空间。积极信号显示，本周RSI指数触及超卖临界点30附近区域后出现反弹，表明短期技术反弹条件和“超卖-均值回归”需求已积累，需警惕空头“严重过热-平仓退出-回调”节奏切换。 MACD 显示 diff -0.0042，DEA -0.0035、MACD柱状图维持负值扩大范围。两条线位于零轴下方，成交量放量，显示短期动能依然强劲。如果随后出现柱状图的负值以及零轴上方的回测，是否有可能触发真正的技术反弹。
技术结构显示，日线图上，新西兰元在连续6个交易日收盘后，第二个交易日收阳，表明市场上卖家集中抛售的边际效应减弱，价格走势中“超卖均值回归”的技术反弹条件逐渐积累。但需要注意的是，在短期未能收复0.5845区域失地之前，价格走势的总体节奏仍偏向空头主导，交易交割的主线逻辑仍将维持“治疗时间短。”因此，纽元需要在后续的结构性走势中成功收复0.5845区域的失地，才算新一轮有效的技术成功和趋势短期反转趋势的确认，并为汇价进一步反弹测试2025年9月期间顶部形态0.5985目标区域提供潜在看涨空间。
从风险角度来看，在纽元短线未能收复0.5845区域的损失之前，交易交割的逻辑是维持空头技术面，等待反弹至高位的做空节奏将比试图入市抄底的盈利距离更远。与此同时，纽元兑美元本周触及0.5681低位后，虽然跌幅并未明显扩大，但尚未形成明显的反弹趋势或短期筑底。荷兰国际集团信号。因此，短期下跌趋势的延续仍占据主导格局。如果新西兰元在重返0.5765区域后再次承压，则表明其下行趋势有延续的风险。风险加大，这将导致汇价面临强化的短线进一步下跌测试0.5630目标区域的风险。
总而言之，新西兰联储的意外加息强化了反射性框架下“经济疲软”的说法。与此同时，新西兰联储货币宽松预期持续升温，削弱了新西兰联储与美联储之间形成的政策利率优势，导致市场看跌情绪维持较高水平。虽然资金流向指标没有直接显示，但价格仍运行在MGA布林带中轨下沿在轨道的较低范围内。通过动量指标的钝化可以推断，当前市场“追空”情绪依然相对集中，但日线最终连续6个交易日下跌，RSI指标位于超卖临界点30附近区域保持稳定，反映出集中做空边际效应减弱的初步迹象。市场共识已从“单边下行”走向“弱反弹后重新调整”的微调，但价格走势整体结构仍以空头节奏为主，需警惕“弱反弹、强压制”结构的重新形成。在选择层面，预期波动率的期限结构倾向于“短期上升、长期温和”，这是由于会议纪要、政策路径等事件风险的不确定性而导致的波动变化。规模为技术指标显示，当前市场空头情绪仍占上风，但尚未达到“恐慌门槛”。下降通道和RSI指数等技术空头指标以及布林带下轨迹象表明空头拥挤，为纽元汇率提供了潜在的技术反弹需求。价格走势维度显示，短期内，新Z美元价格趋势线总体结构所对应的多空力量以及强弱格局主要分化集中在0.5845一线区域。如果纽元能够成功收复该区域的失地，将有望缓解下行风险格局的短期趋势，为加强多头动能偏好的恢复和强化价格走势提供积极信号，同时也将打开潜在的上涨空间。汇价再次恶化并测试0.5980目标区域的空间很大。在此之前，价格走势的总体逻辑将保持短线主导节奏，并避免其短线反弹在0.5765附近区域进行校准，为加强短线控制节奏提供了新的切入点，从而推动汇价继续下行趋势并下探0.5630目标区域水平。
2、技术指标总结：
3. 短期交易策略评估：
新西兰元短期走势区间需关注：
0.5760-0.5715
技术指标显示，4小时级别，布林带上轨位于0.5745区域，该区域形成纽元短线动态阻力，布林带中轨位于0.5720区域，该区域提供长期动力，也是美元的主要背离。布林线下轨位于位于0.5695区域，为纽元短期价格走势提供动力支撑。短期来看，纽元在触及布林带上轨动态阻力区后，小幅下跌至布林带中轨附近区域。随着4小时RSI相对强弱指标重回55-45强弱平衡区，表明当前多空双方力量保持平衡，汇价短期内进入收缩横熔状态。阶段，正处于长期博弈的关键阶段。布林带开口出现疲软收敛迹象，表明纽元短期波动将保持平稳，汇价将维持区间盘整格局。
技术结构显示，4小时级别，在纽元有效跌破0.5715区域防线之前，短线rm交易逻辑会偏向多头。纽元若能延续反弹上行趋势，需关注0.5760一线区域获得的短线静阻力。若能有效突破4小时关口该区域阻力位，则有望加强多头动力的统一性，为汇价首先走强并继续向上反弹测试0.5790目标区域打开潜在看涨空间。需要谨慎的是，纽元若不能有效确认成功阻力0.5760区域，需防止短线调控节奏重启，带动汇价新一轮拒绝高位，汇价回撤目标应关注0.5700关口。
若纽元继续受制于当前布林线B附近波动阻力短期需警惕当前拉升，有效跌破0.5715区域防线后，汇价将回归看空风险情绪和短期集中抛压。
综合来看，纽元目前的技术指标和价格走势表明，多头势头初步显现出双尺度恢复的迹象。空头集中追涨，RSI指数到达超卖临界点30后，呈现“衰减-回撤-反弹”的连锁式复苏反应。现在的市场是“追”。 “做空”情绪更加集中，集中做空的边际效应减弱。市场共识已从“单边下行”转向“微弱反弹后再次调整”。虽然价格走势总体结构仍以短线节奏为主，但创造了潜在的上涨空间。为汇价短期反弹积累条件。需要注意的是，纽元目前面临的0.5760区域阻力将是其进入强势格局震荡的主要拐点，因此，4小时收盘期间纽元若能进一步企稳于0.5760区域上方，有望强化多头动能修复格局，为汇价反弹测试0.5790目标区域提供积极信号。不过，若纽元兑美元经过短线微调校准后再次回落，则要小心0.5715区域防线被有效突破后，汇价将面临进一步下行测试0.5680目标区域的风险较高。
新西兰元短期价格走势路线参考：
上涨：0.5760-0.5790
下跌：0.5715-0.5680
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